代美容（0919）于上周宣布业绩扭亏为盈，昨日早上停牌，其后公布向主席兼控股股东曾裕收购东南亚美容护理服务公司，收购代价为2.5亿元，全数以可换股票据支付，换股价为每股换股股份1.05元，较集团周一收市价溢价约10.5％，而该股昨午复牌后曾涨25.26％至1.19元。曾裕表示，公司股价仍然被低估，不排除未来分拆业务上市。

交易后网络扩至东南亚

是次所收购的公司，是曾裕在98年以280万元成立的，这次收购价较当年投资额翻了近90倍。曾裕表示，价格合理，因为该公司每年均有钱赚，去年税后纯利为2，420万元，现时难以在市场上物色到“有水分”的收购目标。该公司在新加坡及马来西亚共有12间美容服务中心，客户总数超过9.5万名，服务包括美容疗程、纤体疗程及水疗浸浴，与在港提供的服务相近。完成收购后，集团的网络将从中国内地及本港扩展至东南亚国家。

股价被低估拟分拆品牌

现代美容昨午高见1.19元，但其后缺乏支持，收市报1.01元，升6.32％。曾裕指，相对新加坡同类公司，集团股价仍被看低。她期望未来能把个别品牌分拆至主板上市，有可能是今年3月开始经营的P。E。N。品牌，但现时未有时间表。该品牌今年会开10个零售网点，曾裕指，小型店铺投入约100万-200万元，大型的则需300-500万元。首席财务总监梁文杰指，由于实行预付机制销售服务套票，集团拥有现金约3.3亿元。

上季同店销售增双位数

集团截至今年3月底止年度转亏为盈赚4，391.8万元，去年同期为亏损4124.5万元，派末期息2.88仙，全年合共4.28仙，按年增53％。曾裕透露，今年第二季的同店销售有双位数增幅。去年美容服务占营业额94％，美容产品销售只占6％，但由于美容产品销售的经营溢利率高达52％，而美容服务仅6.4％，她期望美容产品销售未来每年有5-15％的升幅。

成本方面，梁文杰指，去年员工成本占总收入50％，预计未来维持该水平。租金成本则占总收入17.4％，较前年的25.3％少，主要因为租金升幅低于市场水平。